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暂缓上市!蚂蚁集团IPO为何被叫停?

  11月3日晚,上交所、蚂蚁集团先后发布公告,蚂蚁集团将暂缓在上交所科创板、港交所上市。

  蚂蚁集团暂缓“A+H股”上市计划!

  11月3日晚,上交所发布公告称,由于蚂蚁集团实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈,且公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致蚂蚁集团不符合发行上市条件或者信息披露要求,决定暂缓集团上市。

  随后,蚂蚁集团在港交所发布公告称,暂缓蚂蚁集团H股上市。香港联交所(以下简称“港交所”)也发布公告称,暂缓蚂蚁H股上市。

  消息一出,蚂蚁集团最大股东阿里巴巴股价应声大跌。截止北京时间11月4日美股收盘,阿里巴巴下跌8.13%,从昨日的310美元/股跌至285.57美元/股,总市值蒸发近700亿美元。

  据香港特区政府发言人3日表示,知悉蚂蚁集团已就港股在香港上市计划暂时不进行的决定知会香港联交所,并已发出公告说明原因。特区政府发言人说,香港联交所过去已有处理首次公开招股在认购期届满后决定不进行的经验,香港监管机构会确保退还申请股款的安排有序进行。发言人提到,有关事项并不涉及系统性风险,香港金融系统的稳定和市场有序运作不受影响。

  公告原文如下:

  蚂蚁致歉,阿里表态。

  随后,蚂蚁集团在其官微发文向广大投资者致歉。

  文中称,对由此给投资者带来的麻烦,蚂蚁集团深表歉意,将按照两地交易所的相关规则,妥善处理好后续工作。

  文中再次重申,将坚持稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢,会让蚂蚁集团经得起考验和信任。有关发行上市的下一步进展将与上海证券交易所及监管部门保持密切沟通,并及时披露相关情况。

  而针对蚂蚁暂缓上市一事,阿里巴巴集团发言人于3日晚称,会积极配合和拥抱监管。“我们相信蚂蚁的同学,有这个信心,也有这个能力把工作落实好。社会希望我们更好,我们也必须用一如既往的努力实现和超越社会的期望,这是我们的责任。”

  腾讯新闻《一线》通过蚂蚁集团相关人士获悉,11月3日晚间蚂蚁集团暂缓A股和H股上市的消息宣布,蚂蚁集团执行董事长井贤栋当晚召集集团内部中高管召开紧急会议。一名接近蚂蚁集团的人士透露,参加紧急会议的为蚂蚁集团P9级以上。会议上提及到“暂缓”之后,保守估计蚂蚁重新上市的时间要被推迟半年左右。

  该人士称,井贤栋在会上表现相对乐观。井贤栋向参会人员解释称,监管主要是征求意见,蚂蚁需要尽快满足征求意见中涉及的具体要求。同时,井贤栋当晚还表示,此次蚂蚁IPO打新的资金会退还给投资人,包括战略投资者与通过支付宝进行投资的散户投资者。在蚂蚁集团重新申请上市时,重新进行“打新”。

  蚂蚁集团IPO为何此时按下“暂停键”?

  据《时代周报》报道,证监会披露蚂蚁集团暂缓上市的原因,称蚂蚁集团实际控制人及执行董事长、总经理被监管约谈以及金融科技监管环境发生变化等重大事项事项,可能会使得蚂蚁集团不符合相关发行上市条件,或者信息披露要求。

  《经济日报》发表评论称,暂缓蚂蚁集团上市,正是为了更好维护金融消费者权益,维护投资者利益,维护资本市场的长期健康发展。蚂蚁集团当务之急是按监管部门的要求,切实抓紧整改。此事彰显了资本市场的严肃性,向市场发出明确信号:注册制下,资本市场每个环节都有完善的市场规则、严肃的监管手段。市场各参与主体必须尊重规则、敬畏规则,谁也不能例外。

  香颂资本董事沈萌表示:“此次上交所作出的决定是出乎市场预料的,在11月3日公布的十四五规划及2035年远景目标中,着重提出了防范金融系统性风险、守住系统性风险底线,这也是上交所积极落实相关部署的表现。”

  沈萌认为,监管新规可能造成蚂蚁业务结构的变化以及估值的调整。从保护投资者利益的角度,对蚂蚁集团做出暂缓上市的决定是有必要的。

  上海交通大学安泰经济与管理学院金融学副教授李楠则表示,蚂蚁集团之所以被暂缓上市,一方面是由于其犯了一些金融的常识性错误,另外一方面是它把自己定位成一个科技公司不合理。

  此前,有市场人士表示,目前市场上比较有名的所谓金融科技公司都是科技金融企业,其在定位上更像是金融公司。无论是在业务还是产品上,与传统金融机构都没有本质的区别。

  李楠认为,蚂蚁集团成为了事实上的金融中介,其本身囊括了支付、贷款、投资等功能,这些功能分属于投行、商业银行和保险公司。蚂蚁集团将这些功能集中以后,它的风险与其他金融机构的风险是一样的,甚至还可能出现利益冲突。

  “蚂蚁集团通过大数据的方法判断贷款的信用风险,的确有助于评估信用风险,可以覆盖到大量的原本不能从传统金融机构获得贷款的小微企业,是属于普惠金融的一部分。”李楠表示。但蚂蚁集团主要的动机是谋求高盈利,这也会产生非常大的道德危机,甚至导致其进行过度的风险投资行为,造成系统性的金融风险。

  暂缓上市,谁来买单?

  蚂蚁暂缓上市,首先受到影响的,是那些参与了蚂蚁IPO认购的投资者。

  新浪科技《创事记》专栏评论表示,参与打新需要提前冻结资金,还涉及到手续费和利息,如果是融资加杠杆,则费用更高。对于这个即将到来的全球最大IPO,资本市场热情高涨,引发散户疯狂抢购。以港股为例,有155万散户参与了认购,冻结资金约1.3万亿港元。有消息称,蚂蚁港股推迟上市,155万股民利息亏损上亿。

  上交所和港交所暂缓蚂蚁IPO的消息出来后,有参与了认购的散户表示“辛辛苦苦白打中了这么多签”。

  蚂蚁公开回应称,对由此给投资者带来的麻烦深表歉意。4日早间,蚂蚁发布港交所公告,表示香港公开发售的申请股款(连同1.0%经纪佣金,0.0027%香港证监会交易征费以及0.005%香港联交所交易费)将不计利息分两批退回。

  在蚂蚁被暂缓上市之前,有关蚂蚁估值问题的讨论就已经很多。按照之前确定的发行价,蚂蚁的发行估值高达2.1万亿人民币,约合3130亿美元。这个估值将超过美团、京东、拼多多等互联网巨头,使蚂蚁跻身中国第三大互联网公司,仅次于阿里和腾讯。按此市值排名,蚂蚁甚至将超过“工农中建交邮”六大国有银行。

  有投资者分析,蚂蚁的发行估值过高,虽然长期看具备投资价值,但短期看并非合适的买入时机。

  有观点认为,若因为监管加强导致公司估值重估,股价不断下跌,就会“套牢”很多老百姓,从中小投资者保护角度来说,可能暂停上市会更好些,避免上市以后就是股价一直下跌的情况出现。

  根据腾讯新闻《一线》消息,蚂蚁集团暂缓上市后需要重新调整上市板块的业务内容以及重新估值。

  上市计划推迟,在支付宝买的战配基金咋办?

  蚂蚁集团暂缓上市消息一出,投资者普遍关注,蚂蚁集团暂缓上市对计划参与战略配售的基金会产生哪些影响。

  对此,支付宝官方客服回应称,因蚂蚁集团暂缓在A+H上市计划,战略基金中原计划参与战略投资于蚂蚁上市的部分也相应暂缓。目前基金均已成立,基金运作不受影响。

  支付宝客服同时表示,基金公司将始终审慎、负责地管理您的资金,精选优质标的,致力为您带来长期回报。后续如有任何更新,基金公司和蚂蚁集团会通过公告披露。

  蚂蚁是金融公司,还是科技公司?

  多位分析人士表示,蚂蚁还是会上市,但估值等有可能受影响。争议的焦点是,蚂蚁是金融公司,还是科技公司?

  如果是金融公司,去年净利润3123亿的工商银行,总市值才1.76万亿,而蚂蚁集团去年的净利润只有169亿,按发行价计算,市值就超过2万亿了,明显偏高。

  在上市前夕,蚂蚁换掉已沿用6年之久的“蚂蚁金服”简称,并将工商注册名变更为“蚂蚁科技集团股份有限公司”,试图去掉金融标签,加强科技标签。此次选择在科创板上市,也是重要的一步。

  但是,监管部门认为,蚂蚁还是要回归“金服”。在致投资者信中,蚂蚁集团也表示,“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢,会让蚂蚁集团经得起考验和信任。”

  日前,央行、银保监会、证监会和国家外汇管理局四部门联合约谈马云等蚂蚁集团相关负责人,同日,《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公布,公开征求社会意见,各官媒密集发声加强金融监管,随之而来的就是蚂蚁集团要对监管意见作出整改,由于监管环境发生重大变化可能影响到具体业务,蚂蚁集团暂停上市。

  有专家认为,监管释放的信号就是,不要试图打着科技的幌子游离于金融监管之外,金融创新是有边界的,金融科技再怎么包装,本质上还是金融,那防风险就是第一位的,否则,一旦蚂蚁集团暴雷,就需要整个社会来为其埋单。

  从长期来看,监管也一定程度上肯定了现状,即蚂蚁集团的市场地位和既得利益,因为严格的监管同样限制了后来者,这也意味着,蚂蚁集团之后,再难有人达到这样的高度,做互联网小贷的抖音、美团、滴滴等一众小弟,都只能眼巴巴的望着一个“好时代”过去,蚂蚁集团熬成了监管认证的金融机构,熬到了上市,其他公司却不一定有这样的机会了,仅是募资额度和同省经营的规定,就卡死了他们的生存空间。

  暂缓上市计划后,蚂蚁集团还将迎来更多挑战,打新资金如何退回?基金公司已发行蚂蚁相关上市基金如何处置?蚂蚁集团是否还将再次上市?如果上市,估值将受到多大影响?互联网金融行业又将迎来哪些改变?

  这一切,都成为蚂蚁集团,乃至整个互联网金融行业需要面对的问题。

责任编辑:姚治

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